En juin 2025, la Financial Conduct Authority (FCA) britannique a proposé de lever l'interdiction des exchange-traded notes (ETN) crypto pour les particuliers. Le 8 octobre 2025, cette interdiction en vigueur depuis janvier 2021 a été levée (source [1]).
Ce qui a changé
Les ETN crypto suivent le cours du bitcoin ou de l'ether sans que l'acheteur détienne directement les jetons. Les particuliers peuvent désormais en acheter, mais uniquement s'ils sont négociés sur une Bourse britannique reconnue par la FCA. L'interdiction des dérivés crypto pour les particuliers reste en vigueur (source [2]).
Ce que les investisseurs doivent savoir
- Pas de fonds de garantie : le Financial Services Compensation Scheme (FSCS) ne s'applique pas à ces produits (source [3]).
- Démarrage laborieux : le premier jour, de nombreux particuliers ne pouvaient pas encore acheter ces produits, les prospectus devant d'abord être approuvés (source [4]). Des émetteurs comme WisdomTree ont suivi à partir du 20 octobre 2025 (source [5]).
- Potentiel de croissance : selon IG Group, cette mesure pourrait faire croître le marché crypto britannique jusqu'à 20 % (source [6]).
Ce que cela signifie
Le Royaume-Uni rattrape des marchés comme l'Allemagne et la Suisse, où les ETN crypto sont accessibles aux particuliers depuis longtemps. Pour les utilisateurs de bitcoin, un ETN est un moyen pratique de profiter de l'évolution du cours, mais il ne remplace pas la détention de bitcoins : on ne peut pas l'envoyer et on ne détient pas les clés.
Sources
